Styrets viktigste beslutning er kapitalallokering

Et selskaps langsiktige avkastning avgjøres ikke først og fremst av driften, men av hvordan overskuddet reinvesteres. Likevel er kapitalallokering ofte det temaet styret bruker minst tid på.

Warren Buffett har poengtert at en typisk toppleder når styreformann har brukt et yrkesliv på å bli god i drift, salg eller ingeniørfag — og så plutselig skal mestre den vanskeligste disiplinen av alle: å fordele kapital. Det er ikke gitt at ferdigheten følger med tittelen.

Denne fortellingen handler om å flytte styrets oppmerksomhet fra bakspeilet til frontruta: hvilke prosjekter fortjener neste krone, hvilke bør avvikles, og når tilbakekjøp faktisk skaper verdi framfor å skjule mangel på ideer.